Exit from ePayment – Why?

In: Companies, Entrepreneurship, GECAD / 30 comments

13 Oct 2010

Yesterday, Iuliana didn’t let me post stories about ePayment on the blog. She said that if we announced the exit yesterday, we should sit quietly until today and only answer journalist’s questions. Fair. So I postponed writing for today. I come to work, I turn on my computer and I try to write – no idea comes to my mind. I want to say so many things that I can’t manage to organize the ideas in my head for a coherent blog post. So I’ll start at random, with whatever comes to mind and we’ll settle everything as we go along:

The first question that emerges is “to whom?” And I would simply reply – to www.naspers.com. If I look at the companies this giant owns, I would probably say that it’s the second player in the world in eCommerce after Google. Only that Naspers doesn’t do this through a single brand, but through a series of investments.

The second question is “why?”. The answer is a little bit more complex here: I think this transaction means a step forward for all those interested: for Allegro, for the company (ePayment) itself, for the employees, for clients and, with your permission, – for the shareholders. All in all, perhaps even for Romania in general.

First of all, Allegro and ePayment have the same development vision: regional coverage of CEE with eCommerce services, with added value. Right now, apart from Poland and Romania, the rest of the countries in the region don’t have such services, so here is a perfect potential market. On the other hand, the two companies have complementary resources: Allegro has a multinational approach; they have their offices and companies and they have clients in all the countries in the region; while ePayment has a technology that can be replicated and regionally developed with one click (you remember that regional development was always ePayment’s plan).

So, in short:

  • for Allegro it was a good thing because they acquired a technology with which they can implement those services in the region in a very short time;
  • for ePayment it’s a good thing because it can move to the next level in its company life, it can grow beyond a market share it already has in Romania and which could have potentially stifled innovation and growth;
  • for employees it’s a good thing because they have new perspectives for professional development, international visibility, participation in multicultural projects etc.;
  • for clients (both online stores and buyers) it’s a good thing because they will have access to a greater range of services, possibly even a new level of corporate governance;
  • for shareholders – from time to time, a healthy exit works wonders for the skin 🙂

Those who read my blog know from previous posts my opinions about the stages in a company’s life; about the way funding is attracted; about an exit opportunity; so I won’t insist on that. I would tell you though a few details that have to do with logistics: I worked with CMS Cameron McKenna as lawyers and with PWC for the financial part. As M&A consultant, I chose to work (once again!) with Diwaker Singh, in my opinion the best moderator in a negotiation. In fact, he is also Board Manager at ePayment and at Avangate. A special thought goes to BRD – a serious long-term partner.

I have no idea what to say more; I will gladly answer your questions. I will also try to write a post with a romanticized history of the deal.

(English version by Teodora Popescu)

Original Romanian version

Exitul ePayment – De Ce?

Ieri nu m-a lasat Iuliana sa pun pe blog povesti despre ePayment. Zice ca daca ieri am anuntat exitul, pana astazi sa stam cuminti si doar sa raspundem la intrebarile jurnalistilor. Fair. Asa ca am lasat scrisul pentru astazi. Vin la serviciu, deschid calculatorul si dau sa scriu – nu-mi vine nici o idee. As vrea sa spun atat de multe, incat nu reusesc sa mi le organizez in creier, astfel incat sa iasa un post organizat. Asa ca o iau de-a valma si le mai lamurim pe parcurs:

Prima intrebare care imi vine in minte este “cui?” Si as raspunde simplu www.naspers.com. Daca ma uit care sunt companiile pe care le detine acest gigant, as putea spune probabil ca este al doilea jucator din lume in eCommerce dupa Google. Doar ca nu face asta printr-un singur brand, ci printr-o serie de investitii.

A doua este “de ce?” . Rapunsul este un pic mai complex: Cred ca tranzactia asta inseamna un pas inainte pentru toti cei interesati: pentru Allegro, pentru companie (ePayment) in sine, pentru angajati, pentru clienti si, cu voia dumneavoastra – pentru actionariat. Una peste alta poate ca si pentru Romania, in general.

In primul rand Allegro si ePayment au aceeasi viziune de dezvoltare: acoperirea regionala a CEE cu servicii eCommerce, cu valoare adaugata. In momentul acesta in afara de Polonia si Romania restul tarilor din regiune nu au astfel de servicii, deci iata o piata potentiala perfecta. Pe de alta parte cele doua companii au resurse complementare: Allegro are o abordare de multinationala, are birouri si companii proprii, clienti in toate tarile din regiune, in timp ce ePayment are o tehnologie care poate fi replicata si dezvoltata regional cu un singur click (va reamintiti ca exact aceasta dezvoltare regionala a fost intotdeauna planul ePayment).

Deci, foarte pe scurt:

  • pentru Allegro este bine ca a dobandit o tehnologie cu care poate implementa serviciile respective in foarte scurt timp in regiune;
  • pentru ePayment este bine ca poate trece la nivelul urmator in viata sa de companie, sa creasca dincolo de o cota de piata pe care deja o are in Romania si care potential ar putea sugruma inovatia si cresterea;
  • pentru angajati este bine ca au perspective noi de dezvoltare profesionala, vizibilitate internationala, participare la proiecte multiculturale, etc.
  • pentru clienti (atat magazine online cat si cumparatori) e bine ca vor avea acces la o serie mai mare de servicii, probabil chiar un nou nivel de corporate governance;
  • pentru actionariat – un exit sanatos face bine la ten din cand in cand 🙂

Cei care imi citesc blogul stiu din articolele anterioare parerile mele legate de etapele din viata unei companii, de modul in care se atrage finantare, de oportunitatea unui exit, asa ca nu voi insista pe zona asta. As povesti ceva amanunte de logistica: Am lucrat cu CMS Cameron McKenna ca avocati si PWC pentru partea financiara. Ca consultant M&A am lucrat (din nou – sic!) cu Diwaker Singh, dupa parerea mea cel mai bun moderator intr-o negociere. El de altfel este si Director in Board atat la ePayment cat si la Avangate. Un gand special catre BRD – un partener serios, de cursa lunga.

Nu am idee ce sa mai zic, voi raspunde cu placere la intrebari. O sa incerc sa fac si un post cu istoria romantata a dealului.

Comments

Avatar

necenzurat

October 13th, 2010 at 5:21 pm

buna faza cu ‘tenu’. Da tu ai ceva cu numere, nici rav nici epayment nu au sume?

Reply to this comment

Avatar

Aurelian

October 13th, 2010 at 5:22 pm

Cea mai tare fraza a fost asta ” un exit sanatos face bine la ten din cand in cand“。

Oricum simt cumva din ton ca va cereti scuze sau ca incercati sa ii motivati si pe ceilalti sa accepte exit-ul.

Eu cred ca ati luat o decizie buna in primul rand pentru DVS. Si asta este cel mai important. Desigur daca se poate sa castige deopotriva si celelalte parti implicate sau afectate si mai bine.

Dar important e tenul 😉

Reply to this comment

    Avatar

    Radu

    October 13th, 2010 at 5:27 pm

    Da, recitind postul poate reiese asa ceva. Cred ca este o trauma mai veche a mea, de pe vremea cand ma intreba lumea daca nu plang cand vand o companie. Si sa stii ca si astazi m-a intrebat destul de multa lume “de ce?”. Iata raspunsul.

    Reply to this comment

Avatar

Daniel Carlan

October 13th, 2010 at 5:43 pm

Este perfect. Al doilea exit de succes al Gecad-ului. Felicitari!
Nu am nici un fel de intrebare, era timpul. Poate as intreba doar daca celelalte firme din grup vor beneficia de pe urma aceste tranzactii. Eu chiar am speranta ca Axigenul sa muste din ei in curand… Este un produs genial!

Reply to this comment

Avatar

dStanca

October 13th, 2010 at 5:54 pm

felicitari. ai riscat cu finalul. estimez 1021 intrebari tip “cati bani ai luat”. si, evident, intrebarea-sora: “planuri de viitor?” 🙂 asa ca, din partea mea, fara intrebari. bafta cu “the next big thing!”.

Reply to this comment

Avatar

Stefan

October 13th, 2010 at 6:59 pm

Pentru o investitie intr-un ‘next big thing’, in cate luni ar fi ideal un breakeven si apoi ce ROI anual face bine la ten? 😉

Reply to this comment

Avatar

Bogdan Ionita

October 13th, 2010 at 7:43 pm

Domne, felicitari si la mai mare :))

Daca se poate, Avangate de ce n-a fost inclus in deal? Nu cred ca nu prezenta interes cumparatorului (mira-m-as), mai degraba ma gandesc ca nu era momentul sa fie vandut…

Reply to this comment

Avatar

Razvan Pascu

October 13th, 2010 at 9:42 pm

Radu, te apreciez foarte mult pentru ceea ce ai realizat in Romania si pentru daruirea cu care ti-ai urmat visele. Felicitari pentru acest exit, de fapt felicitari pentru ePayment, pe care vrand-nevrand il folosesc de 1-2 ori pe saptamana cand cumpar cate ceva pe net. 🙂

Reply to this comment

Avatar

Adrian Basalic

October 13th, 2010 at 10:31 pm

Am impresia ca iti place mai mult perioada aia de cladire a business-ului, dupa ce ajunge successful banuiesc ca nu mai reprezinta un challenge…

Reply to this comment

    Avatar

    Radu

    October 14th, 2010 at 12:03 pm

    Adrian, sunt alt timp de provocari. Da, mie personal imi place cel mai mult perioada antreprenoriala – dupa cum se vede si din blog si din actiunile intreprinse. Perioada care are riscurile ei (imense), potentialul de castig la fel de mare, distractia, frustrarile specifice. Aici ma simt cel mai bine, dar asta nu inseamna ca nu incercam sa facem un pas mai departe cu Avangate de exemplu.

    Reply to this comment

Avatar

Horatiu

October 13th, 2010 at 10:44 pm

Felicitari!

Tranzactia ePayment este un follow-up foarte bun la un post recent de-al tau “M&A is not dead”. Stiai tu ceva 😀

Planuiti o extindere ePayment si in Europa de Vest?

Nu te intreb de pret, dar sunt curios cum s-a ajuns la procentul de 83%, care e cumva intre o achizitie completa si pastrarea unui pachet minoritar important (care ar fi pe la 25-30%).

Reply to this comment

    Avatar

    Radu

    October 14th, 2010 at 12:21 pm

    Procentul respectiv a iesit dintr-o aritmetica legata de evaluarea companiei, sume platite de ei acum si sume la care ne uitam in viitor. Poti sa-l iei si ca un Earn-Out, sau incentive scheme pentru mine personal sa ma implic mai departe activ in Board. Numarul in sine este aritmetica pura.

    Reply to this comment

Avatar

Radu Ticiu

October 13th, 2010 at 11:41 pm

Cred ca, in principiu, o asemenea “intamplare” (inca prea rara in mediul antreprenorial IT local), are inca o categorie de beneficiari, indirecti dar interesanti: actualii tineri antreprenori sau inca antreprenori-to-be, care vad ca “se poate” si aici, nu doar aiurea in cine stie ce vale si ca un exit sanatos nu este neaparat un one-off event.

Felicitari!

Reply to this comment

Avatar

Florin Craciun

October 14th, 2010 at 3:22 pm

Epayment ajunsese aproape de maturitate: cota de piata covarsitoare, majoritatea tranzactiilor din online trecand prin platforma lor.
In plus, piata romaneasca este limitat ca potential de idei de crestere; putine sunt business-urile online cu idei noi si proiecte mari si inovatoare capabile sa duca epayment la “the next level”.

Eu cred ca miscarea este extraordinara si va afecta extrem, extrem de pozitiv piata romaneasca. Noi servicii, noi idei, poate si noi features – un impuls pentru ei sa se miste intr-o directie noua.

In plus, acolo este o echipa de dezvoltare superba si ei aveau nevoie de o noua provocare; implementarea de servicii si functionalitati noi pentru ei va fi un adevarat challenge.

Eu sunt extrem de incantat de miscarea asta! Bravo lor! Felicitari, Radu!

Reply to this comment

Avatar

Marian Banica

October 14th, 2010 at 11:49 pm

Ca fapt de vers ar fi bine sa stii ca datorita tie mi-am dat demisia dintr-o firma acum ceva ani si am incercat intre timp sa fac ceva pe cont propriu.
Fraza care m-a “ofticat” a fost “nu stiu cum se face ca unii muncesc iar altii castiga bani”. N-am sa repet contextul pentru ca nu isi are rost, n-am sa spun ca ar putea fi fi privita cu anume conotatie pe care in contextul respectiv nu o avea, am sa spun doar ca m-a motivat sa fac un alt pas in viata mea.

Ti-as spune felicitari dar toata lumea ti-a spus, asa ca iti spun bafta in continuare cu proiectele pe care le ai si te rog pe aceasta cale sa ne spui cum ai evaluat compania cand ai facut exit, ce ai facut in ultimul an inainte de a o vinde si ce business-uri cu potential de vindere in afara vezi in jurul tau (cateva exemple).

Bravo.

Marian

Reply to this comment

Avatar

cosmin ghinea

October 15th, 2010 at 10:39 am

apropo de istoria romantata a dealului, curiozitatea mea ar fi legata de principalele etape si durata procesului in sine. si, pasul 2, daca poti da cateva sfaturi (lucruri de facut vs de evitat) intr-un astfel de proces.
merci s felicitari 🙂

Reply to this comment

Avatar

george

October 15th, 2010 at 5:21 pm

Felicitari!

Pe cand urmatoarea tranzactie de vanzare?
🙂
Ce business este “copt” si face cu ochiul investitorilor ?

Am cateva mici curiozitati – cum si cand v-au abordat, cat au durat negocierile si cum este structurata tranzactia? Banii au fost platiti dupa semnarea documentelor de preluare a pachetului de actiuni, sau vor fi platiti in mai multe etape viitoare? Exista clauze de put si call option?

Reply to this comment

Avatar

AlexS

October 16th, 2010 at 1:44 am

Felicitari pentru exit. Ai avut ocazia sa compari platforma proprie cu cea folosita de polonezi, care este cea mai avansata ? cat de repede este planuita consolidarea acestora ?

Daca nu sunt prea indiscret ePayment va fi subordonat operatiunilor din Ungaria sau direct polonezilor ?

Reply to this comment

    Avatar

    Daniel

    October 18th, 2010 at 10:37 am

    @Alex – capabilitatile tehnice ale platformei ePayment au fost foarte apreciate intotdeauna atat de catre cei care o folosesc cat si de catre Allegro. Datorita faptului ca platforma a deservit doua produse (ePayment si Avangate), scalabilitatea realizata este la nivel de arta 🙂

    Urmarim sa integram cele doua platforme (ePayment si Allegro) intr-o solutie centralizata ce va deservi Europa Centrala si de Est. Oportunitatile pietei de e-commerce din Romania si din regiune devin uriase in acest moment. Stay tuned 😉

    Reply to this comment

Avatar

Negurac

October 18th, 2010 at 2:38 pm

OOOppppss! You did it again 🙂

Felicitari shefu’. Nu pot decat sa parafrazez putin un comentariu de mai sus: ” unii CRED/SE COMPLAC/SE FAC ca muncesc ai altii fac bani”.

Felicitari inca odata!

Reply to this comment

Avatar

yndy

October 28th, 2010 at 7:59 am

Daca pe legal a fost Cameron McKEnna si pe M&A a fost Diwaker Singh, ce a facut PWC? Ca doar due dilligence-ul l-au facut cumparatorii.

Apropo, cumparatorii cu ce consultanti au lucrat?

Reply to this comment

Comments on other blogs

Avatar

Tweets that mention Exitul ePayment – De Ce? | Radu Georgescu -- Topsy.com

October 13th, 2010 at 5:36 pm

[…] This post was mentioned on Twitter by GECAD ePayment, Mircea Scarlatescu, Filip Chereches-Tosa, Radu Georgescu, florinelchis and others. florinelchis said: RT @GeorgescuRadu: Blog Post: Exitul ePayment – De Ce? : http://www.radugeorgescu.ro/2010/10/13/exit-epayment-de-ce/ […]

Avatar

Allegro, parte a companiei Naspers Ltd, a cumparat 83% din GECAD ePayment | refresh.ro

October 13th, 2010 at 5:42 pm

[…] Later edit: Citeste si Exitul ePayment – De Ce? […]

Avatar

10 bloguri pentru tinerii antreprenori | Media Valcea

January 24th, 2011 at 11:24 pm

[…] recomandate: Exitul ePayment – De Ce? si Parerea […]

Avatar

10 bloguri pentru tinerii antreprenori

February 13th, 2011 at 10:36 pm

[…] recomandate: Exitul ePayment – De Ce? si Parerea […]

Add comment

  • Ceasuri online: Vector Watch este un ceas de care vorbeste toata lumea. O campanie de marketing ce face sa i se just [...]
  • nartip: * 'Ouale' alea depinde de care sunt...unul e un cont de banca,altul de Facebook si/sau de alte tipur [...]
  • Bogdan: Ok... Este doar o constatare sau e prezentarea unei probleme ce necesita o solutie? Un comentariu [...]
  • Andu Potorac: Eu folosesc 1Password si ti-l recomand. Rezolva problema conturilor si a tuturor parolelor, si e sin [...]
  • nartip: Fiind stearsa culoarea am crezut ca e un subsol.Macar neagra fa-o.Cu respect,nartip. [...]
Radu Georgescu
GECAD Group